Саталкіна Л. О., Олійник А. М., Цьвок Д. Р.
Національний університет «Львівська політехніка», Україна
ПРОЕКТ ІНВЕСТУВАННЯ ЯК СКЛАДОВА У СТРУКТУРІ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПОРТФЕЛЯ ПІДПРИЄМСТВА
Інвестиційний портфель підприємства – це сукупність активів, інвестованих в проекти власного та/або іншого підприємства. Керівництво підприємства формує інвестиційний портфель як з метою вигідного розміщення вільних коштів і отримання прибутку, так і з метою забезпечення розвитку власного підприємства. Структуру інвестиційного портфеля можуть складати фінансові та реальні інвестицій. Реальні і фінансові інвестиції формують структуру портфеля згідно з проектами, в процесі реалізування яких здійснюється інвестиційна діяльність. В наукових працях досліджується поняття «інвестиційного проекту», щодо визначення якого існує декілька підходів (табл. 1).
Таблиця 1 . Визначення поняття інвестиційного проекту
|
Автори |
Визначення |
|
В. Г. Федоренко [1, с . 307] |
Інвестиційний проект – це об’єкт реального інвестування, який намічається до реалізації у формі придбання, нового будівництва, розширення, реконструкції тощо на основі розгляду й оцінювання бізнес-плану |
|
Б. М. Щукін [2, с . 5] |
Інвестиційний проект розглянуто в двох аспектах: 1. Інвестиційний проект — це спеціально підготовлена документація з максимально повним описом і обґрунтуванням всіх особливостей майбутнього інвестування. У такому розумінні проект є документованим інвестиційним планом. 2. Інвестиційний проект — це комплекс заходів, які здійснює інвестор з метою реалізації свого плану нарощування капіталу. |
|
І. М. Боярко [3, с . 17 – 18] |
Інвестиційний проект — це системно обмежений та закінчений комплекс документів, який містить систему взаємопов’язаних у часі й просторі та узгоджених з ресурсами заходів і дій, спрямованих на отримання прибутку або досягнення соціального ефекту |
|
М. В. Кангро [4, с . 30] |
Інвестиційний проект – це комплексний план заходів, який включає проектування, будівництво, придбання технологій і устаткування, підготовку кадрів тощо, спрямованих на створення нового або модернізацію діючого виробництва товарів (послуг) з метою отримання економічної вигоди |
Отже, дослідивши наукові праці, можна зробити висновок, що автори визначають інвестиційний проект, як:
- пакет документів;
- заходи, пов’язані з розробкою і впровадженням інвестиційної політики;
- проект реального інвестування.
У більшості наукових праць поняття інвестиційного проекту розглянуто з точки зору реального інвестування. Проте враховуючи наведене визначення інвестиційного портфеля підприємства, можна зробити висновок, що з метою найоптимальнішого розміщення інвестиційних активів, керівництво підприємства може реалізовувати не тільки проекти реального, але й фінансового інвестування. Тому для уникнення розбіжностей з дослідженнями провідних науковців, нами запропоновано частково ототожнювати складові структури інвестиційного портфеля з поняттям «проект інвестування».
Проект інвестування – визначений та задокументований план дій (щодо реального або фінансового інвестування), які може здійснити інвестор з метою найоптимальнішого розміщення інвестиційних активів. Розглянемо класифікацію проектів інвестування (табл. 2).
Таблиця 2 . Класифікація проектів у структурі інвестиційного портфелю підприємства
|
Проекти |
Характеристики проектів |
|
За видами інвестицій: |
|
|
Реального інвестування |
Розроблені з метою: формування, оновлення або інноваційного удосконалення виробничих фондів та виробничого процесу, забезпечення оборотних фондів підприємства |
|
Фінансового інвестування |
Розроблені з метою отримання прибутку у вигляді дивідендів або частки у акціонерному капіталі підприємства з можливим правом управління, шляхом вкладення коштів у боргові та пайові фінансові інструменти |
|
За суб’єктом інвестування: |
|
|
Зовнішні |
Проекти реального або фінансового інвестування, розроблені іншими підприємствами, у які підприємство-інвестор вкладає кошти з метою: - отримання доходу у вигляді дивідендів в короткостроковій перспективі; - отримання доходу від пайової участі у проектах реального інвестування; - отримання частки в акціонерному капіталі іншого |
|
Внутрішні |
Проекти реального інвестування, розроблені та фінансовані з метою розвитку і диверсифікування діяльності власного підприємства |
|
За джерелами фінансування: |
|
|
За рахунок власних коштів |
Фінансуються за рахунок власних ресурсів підприємства-інвестора: нерозподіленого прибутку, амортизаційних відрахувань, накопичень і заощаджень тощо |
|
За рахунок позикових коштів |
Фінансуються за рахунок банківських кредитів, інвестиційних податкових кредитів, кредитів бюджетних та позабюджетних фондів, лізингу, емісії облігацій тощо |
|
За рахунок залучених коштів |
Джерела фінансування проектів: фінансові ресурси від продажу акцій, внески вітчизняних та зарубіжних інвесторів, цільове інвестування державних органів влади тощо |
|
За термінами виконання: |
|
|
Короткострокові |
Реалізуються протягом одного року |
|
Середньо-строкові |
Реалізуються за період від одного до трьох років |
|
Довгострокові |
Для реалізації необхідно більше трьох років |
|
За країною походження: |
|
|
Національні |
Інвестиційні проекти в межах національного ринку |
|
Міжнародні |
Інвестиційні проекти, які реалізуються на міжнародних ринках |
|
За сумісництвом реалізування : |
|
|
Незалежні |
Характеристики яких не впливають одні на одних і, які можуть бути реалізовані окремо і одночасно |
|
Взаємодопов-нюючі |
Можуть бути реалізовані спільно |
|
Взаємовиключні |
Не допускають одночасного реалізування . Як правило, це альтернативні проекти, серед яких можна реалізувати лише один. |
|
За ступенем ризику: |
|
|
Надійні |
Характеризуються високою ймовірністю отримання запланованих результатів |
|
Ризикові |
Характерним є високий рівень невизначеності щодо ймовірних витрат і результатів |
Джерело : р озроблено з використанням: [4, с . 33 – 36; 5 – 7] .
Отже, нами розглянуто поняття «інвестиційного проекту» як складової структури інвестиційного портфеля підприємства, запропоновано поняття « проект інвестування» та наведено класифікацію вказаних проектів.
Список використаних джерел:
1. Федоренко В. Г. Страховий та інвестиційний менеджмент : п ідручник / [ В. Г. Федоренко, В. Б. Захожай , О. Г. Чувардинський та ін. ]; п ід кер . і наук. ред. В. Г. Федоренка , В. Б. Захожая . – К.: МАУП, 2002. – 344 с.
2. Щукін Б. М. Аналіз інвестиційних проектів : к онспект лекцій / Б. М. Щукін . – К.: МАУП, 2002. – 128 с.
3. Боярко І. М. Інвестиційний аналіз : н авч . п осіб . / І. М. Боярко, Л. Л. Гриценко . – К.: Центр учбової літератури, 2011. – 400 с.
4. Кангро М. В. Методы оценки инвестиционных проектов : у чеб . пособ. / М. В. Кангро . – Ульяновск : УлГТУ , 2011. – 132 с.
5. Гриньова В. М. Інвестування: навч . посіб . [Електронний ресурс] / [В. М. Гриньова , В. О. Коюда , Т. І. Лепейко , О. П. Коюда ]. – К.: Знання, 2008. – 452 с. – Режим доступу: http://www.pidruchniki.ws/15840720/investuvannya/investuvannya_-_grinova_vm
6. Понятие инвестиционного проекта , его виды и жизненный цикл [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.newbiz.com.ua/articles/investicionyy-proekt
7. Что такое высокодоходный инвестиционный бизнес проект, его сущность , виды и формы ? [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.prostobiz.ua/finansy/ investment /( tag )/ investitsionnye_proekty