Наши конференции

В данной секции Вы можете ознакомиться с материалами наших конференций

VII МНПК "АЛЬЯНС НАУК: ученый - ученому"

IV МНПК "КАЧЕСТВО ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ: глобальные и локальные аспекты"

IV МНПК "Проблемы и пути совершенствования экономического механизма предпринимательской деятельности"

I МНПК «Финансовый механизм решения глобальных проблем: предотвращение экономических кризисов»

VII НПК "Спецпроект: анализ научных исследований"

III МНПК молодых ученых и студентов "Стратегия экономического развития стран в условиях глобализации"(17-18 февраля 2012г.)

Региональный научный семинар "Бизнес-планы проектов инвестиционного развития Днепропетровщины в ходе подготовки Евро-2012" (17 апреля 2012г.)

II Всеукраинская НПК "Актуальные проблемы преподавания иностранных языков для профессионального общения" (6-7 апреля 2012г.)

МС НПК "Инновационное развитие государства: проблемы и перспективы глазам молодых ученых" (5-6 апреля 2012г.)

I Международная научно-практическая Интернет-конференция «Актуальные вопросы повышения конкурентоспособности государства, бизнеса и образования в современных экономических условиях»(Полтава, 14?15 февраля 2013г.)

I Международная научно-практическая конференция «Лингвокогнитология и языковые структуры» (Днепропетровск, 14-15 февраля 2013г.)

Региональная научно-методическая конференция для студентов, аспирантов, молодых учёных «Язык и мир: современные тенденции преподавания иностранных языков в высшей школе» (Днепродзержинск, 20-21 февраля 2013г.)

IV Международная научно-практическая конференция молодых ученых и студентов «Стратегия экономического развития стран в условиях глобализации» (Днепропетровск, 15-16 марта 2013г.)

VIII Международная научно-практическая Интернет-конференция «Альянс наук: ученый – ученому» (28–29 марта 2013г.)

Региональная студенческая научно-практическая конференция «Актуальные исследования в сфере социально-экономических, технических и естественных наук и новейших технологий» (Днепропетровск, 4?5 апреля 2013г.)

V Международная научно-практическая конференция «Проблемы и пути совершенствования экономического механизма предпринимательской деятельности» (Желтые Воды, 4?5 апреля 2013г.)

Всеукраинская научно-практическая конференция «Научно-методические подходы к преподаванию управленческих дисциплин в контексте требований рынка труда» (Днепропетровск, 11-12 апреля 2013г.)

VІ Всеукраинская научно-методическая конференция «Восточные славяне: история, язык, культура, перевод» (Днепродзержинск, 17-18 апреля 2013г.)

VIII Международная научно-практическая Интернет-конференция «Спецпроект: анализ научных исследований» (30–31 мая 2013г.)

Всеукраинская научно-практическая конференция «Актуальные проблемы преподавания иностранных языков для профессионального общения» (Днепропетровск, 7–8 июня 2013г.)

V Международная научно-практическая Интернет-конференция «Качество экономического развития: глобальные и локальные аспекты» (17–18 июня 2013г.)

IX Международная научно-практическая конференция «Наука в информационном пространстве» (10–11 октября 2013г.)

«Стратегические составляющие финансовой устойчивости и безопасности банковской системы и финансовых рынков Украины - 2014»

Д. е. н. Єгоричева С. Б.

ВНЗ Укоопспілки «Полтавський університет економіки і торгівлі», Україна

ПОДАТОК НА ОПЕРАЦІЇ З ВІДЧУЖЕННЯ ЦІННИХ ПАПЕРІВ ТА ЙОГО ВПЛИВ НА РОЗВИТОК ФОНДОВОГО РИНКУ УКРАЇНИ

 

Фондовий ринок є невід’ємним елементом сучасної ринкової економіки, оскільки завдяки йому здійснюється мобілізація фінансових ресурсів для задоволення інвестиційних потреб суб’єктів економічної діяльності, відбувається міжгалузевий перелив капіталу, що формує раціональну структуру національного господарства, визначаються індикатори економічної активності. Відомо, що ринок цінних паперів України як за обсягами капіталізації, так і за різноманіттям фінансових інструментів суттєво поступається ринкам країн з розвинутою ринковою економікою. Така ситуація пояснюється не лише складним фінансовим станом багатьох підприємств, високим рівнем монополізації економіки та непрозорістю відносин власності, а і недоліками у нормативно-правовому регулюванні діяльності на фондовому ринку, які, безумовно, знижують безпеку його функціонування.

Однією з останніх законодавчих новацій щодо діяльності на вітчизняному ринку цінних паперів стало запровадження з початку 2013 року особливого податку на операції з відчуження цінних паперів та операції з деривативами [1, ст. 14]. За своєю суттю, цей податок є акцизом, який, відповідно до загальновідомого порядку стягнення, включається до ціни товару та, у кінцевому підсумку, сплачується споживачем. Отже, цінні папери законодавцем фактично були прирівняні до високоліквідних товарів масового вжитку, які, до того ж, можуть бути шкідливими для здоров’я.

Платниками зазначеного податку стали фізичні або юридичні особи – резиденти та нерезиденти (в тому числі їх відокремлені підрозділи), які здійснюють операції з продажу, обміну чи інших способів відчуження цінних паперів. Вказані операції і виступають об’єктом оподаткування, окрім деяких випадків, передбачених ст. 213 Податкового кодексу України. Базою оподаткування є договірна вартість цінних паперів, визначена у первинних бухгалтерських документах за операцією з відчуження цінних паперів.

Зазначимо, що ідея податку на фінансові операції не є абсолютно новою, у 70-х роках ХХ ст. її висловив лауреат Нобелівської премії Дж. Тобін, запропонувавши таким чином боротися з короткостроковими спекуляціями, насамперед, на валютному ринку. Практичне застосування на ринку цінних паперів цей податок отримав у 1984 році у Швеції, проте результати його запровадження були негативними – інвестори перенесли свою активність з національного на зарубіжні ринки, що на початку 1990-х років обумовило відміну такого податку.

Сучасні зарубіжні ідеологи запровадження податку на фінансові операції (ЄС на даний час пропонує ввести цей податок зі ставками від 0,01 % до 0,1 % від суми операції) ставлять за мету або ж боротьбу з надуванням так званих «бульбашок» на фінансових ринках, або ж розглядають його як засіб «відшкодування» бюджетних коштів, витрачених на рятування фінансових установ у період кризи.

Чи були аналогічні підстави для запровадження у нашій країні такого податку? Думається, що ні. Вітчизняний ринок цінних паперів на кінець 2012 року ніяк не можна було вважати «перегрітим», а державною фінансовою підтримкою під час кризи користувалися лише банківські установи, а не професійні учасники фондового ринку.

Задекларованою метою введення податку на операції з відчуження цінних паперів було очищення ринку від так званих «сміттєвих» цінних паперів. Взагалі, у світовій практиці останніми називаються високодохідні і, одночасно, високоризиковані цінні папери, які емітуються новими, ще невідомими компаніями або країнами, що знаходяться у складному фінансовому стані. Ці фінансові інструменти є цілком легітимними і навіть відносяться науковцями до фінансових інновацій. В українському варіанті «сміттєвими» вважаються «технічні» цінні папери, які емітуються іноді навіть фіктивними підприємствами і використовуються з метою оптимізації оподаткування.

Інша мета введення податку на операції з відчуження цінних паперів – збільшення надходжень до бюджету, хоча за українських обсягів операцій на фондовому ринку реалізація цієї мети була дуже примарною.

У контексті вищезазначених цілей були визначені відповідні ставки акцизного податку:

–        0 відсотків від суми операції з продажу на фондовій біржі цінних паперів, за якими розраховується біржовий курс;

–        0,1 відсотка від суми операції з продажу поза фондовою біржею цінних паперів, що перебувають у біржовому реєстрі;

–        1,5 відсотка від суми операції з продажу цінних паперів поза фондовою біржею, що не перебувають у біржовому реєстрі;

–        5 неоподатковуваних мінімумів доходів громадян за укладений дериватив (контракт) поза фондовою біржею.

За результатами 2013 р. фіскальні результати запровадження податку не виправдали сподівань – до державного бюджету надійшло лише 109,5 млн грн [2] замість очікуваних 600 млн грн.

Після введення акцизу сумлінні платники податків-інвестори автоматично втратили ліквідність своїх інвестицій і збільшили витрати, оскільки цей податок з кожною операцією купівлі-продажу цінних паперів кумулятивно накопичується в їхній ціні. У результаті, якісні цінні папери поступово перестають обертатися внаслідок досягнення межі їх справедливої вартості і ринок цінних паперів дуже швидко стає неліквідним. Отже, замість очікуваної детінізації операцій на фондовому ринку відбулося фактичне знищення ринку корпоративних цінних паперів (табл. 1) [3].

Одночасно, пільгова ставка особливого податку на біржові операції з усіма цінними паперами перетворила деякі українські фондові біржі у конкурентів з оптимізації оподаткування, про що свідчить зростання у 2013 р., порівнюючи з 2012 р., обсягів виконаних на них контрактів з цінними паперами темпами від 1,3 до 22 разів [4].

 

Таблиця 1. Обсяг операцій на ринку цінних паперів у 2011– І півріччі 2013 року, млрд грн

Вид фінансового інструменту

Застосування акцизу (+/-)

2011

2012

І півріччя 2013

Акції

+

646,7

593,72

68,89

Векселі

+

358,28

412,08

0,85

Заставні

+

0,65

1,24

0,38

Інвестиційні сертифікати

-

103,79

135,88

118,08

Всього облігацій, у т.ч.:

 

960,92

1349,43

420,88

Державні облігації України

-

855,55

1217,06

374,2

Облігації місцевих позик

-

1,67

7,48

1,7

Облігації підприємств

+

103,7

124,89

44,98

Ощадні (депозитні) сертифікати

-

76,72

13,59

31,03

Похідні (деривативи)

+

23,97

24,91

10,74

Іпотечні цінні папери

-

0,07

0

0,25

Казначейські зобов`язання

-

0

0

1,10

Разом

 

2171,10

2530,87

652,21

 

Таким чином, введення акцизного податку на операції з відчуження цінних паперів реально не призвело до розвитку вітчизняного ринку капіталу та поліпшення інвестиційної привабливості економіки України.

 

Список використаних джерел:

1.              Податковий кодекс України № 2755-VI від 2 грудня 2010 р. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.zakon4.rada.gov.ua/laws

2.              Пояснювальна записка до звіту про виконання Державного бюджету України за 2013 рік [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.minfin.gov.ua

3.              Статистичні показники діяльності фондового ринку України 2011–2013 рр., АРІФРУ.   Матеріали Національного круглого столу «Ринок капіталу України – 2015», 30 жовт. 2013 р.

4.              Аналітичні дані щодо розвитку фондового ринку [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.nssmc.gov.ua/fund/analytics