WEB-ресурс научно-практических конференций

Горбатовская Н.В.

Горловский машиностроительный колледж

ИНВЕСТИЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ В СОВРЕМЕННЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЯХ

В современных экономических условиях главной экономической целью управления предприятием является создание и увеличение рыночной стоимости предприятия. Рыночная стоимость предприятия зависит от трех групп факторов: выбор и осуществление инвестиций всех типов (инвестиционный менеджмент); использование ресурсов для ведения конкурентоспособной эффективной деятельности (производственной менеджмент); выбор и использование источников финансирования (финансовый менеджмент). При этом именно направление инвестиций и эффективность инвестиционной деятельности представляются основными факторами развития предприятия, факторами обеспечения его конкурентоспособности в современных экономических условиях.

Данным положением обусловлена актуальность исследования, предметом которого является рассмотрение источников инвестиционного обеспечения развития предприятия, а также оценке финансовой реализуемости инвестиций.

Важнейшей задачей управления инвестиционной деятельностью предприятия является определение схемы финансирования инвестиционного проекта. Цель определения схемы финансирования – обеспечение финансовой реализуемости инвестиционного проекта, то есть обеспечение такой структуры денежных потоков проекта, при которой на каждом шаге расчета имеется достаточное количество денег для его продолжения.

В процессе инвестиционной деятельности предприятия формируются денежные потоки двух видов: притоки и оттоки.

Приток денежных средств предприятия формируется за счет таких источников: выручка от реализации товаров; внереализационные доходы; доходы от инвестиций в ценные бумаги; поступления от продажи излишних активов; высвобождение оборотных средств; продажа ценных бумаг и прочие.

Отток денежных средств предприятия осуществляется по таким направлениям как: платежи за сырье, материалы, комплектующие изделия, покупные полуфабрикаты; платежи за топливо и энергию; зарплата персонала с отчислениями на социальные нужды; налоги; приобретение основных средств и нематериальных активов; вложения в прирост оборотных средств; выплата процентов по кредитам; выплата дивидендов; погашение обязательств по привлеченному капиталу и прочие.

Наряду с денежными потоками при оценке инвестиционного проекта используется также накопленный денежный поток – поток, характеристики которого: накопленный приток , накопленный отток и накопленное сальдо (накопленный эффект) определяются на каждом шаге расчетного периода как сумма соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги. Если не учитывать неопределенность и риск, то достаточным условием финансовой реализуемости инвестиционного проекта является неотрицательность на каждом шаге m величины накопленного сальдо потока.

При оценке финансовой реализуемости проекта в качестве оттока рассматривается собственный (акционерный) капитал, а в качестве притока – поступления, остающиеся в распоряжении предприятия после обязательных выплат (в том числе по привлеченным средствам). Источники финансирования должны покрыть общие капиталовложения и убытки при освоении производства или освоении рынка.

В качестве источников финансирования развития предприятия рассматриваются следующие:

1. Собственный капитал (акционерный),

2. Субсидии и дотации.

3. Заемный капитал.

4. Внутренние инвестиционные ресурсы (чистая прибыль и амортизационные отчисления).

При оценке финансовой реализуемости проекта дополнительно учитывается отток денежных средств, связанный с выплатой дивидендов акционерам. Условием финансовой реализуемости инвестиционного проекта является неразрывность денежного потока или неотрицательность на каждом шаге m накопленного сальдо денежного потока. Если на некотором шаге накопленное сальдо денежного потока становится отрицательным, это означает, что проект в данном виде не может быть осуществлен независимо от значений интегральных показателей эффективности. В этом случае необходимо привлечение дополнительных собственных или заемных средств или изменение других параметров проекта.

Литература

1. Виленский П.Л., Рябикова Н.Я. Рекомендации по расчетам экономической эффективности инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2003.

2. Непомнящий Е.Г. Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005. – 292 С.

3. Удалих О.О. Управління інвестиційною діяльністю промислового підприємства / Навчальний посібник. – К.: Центр навчальної літератури. – 2006. – 292 с.