Наши конференции

В данной секции Вы можете ознакомиться с материалами наших конференций

VII МНПК "АЛЬЯНС НАУК: ученый - ученому"

IV МНПК "КАЧЕСТВО ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ: глобальные и локальные аспекты"

IV МНПК "Проблемы и пути совершенствования экономического механизма предпринимательской деятельности"

I МНПК «Финансовый механизм решения глобальных проблем: предотвращение экономических кризисов»

VII НПК "Спецпроект: анализ научных исследований"

III МНПК молодых ученых и студентов "Стратегия экономического развития стран в условиях глобализации"(17-18 февраля 2012г.)

Региональный научный семинар "Бизнес-планы проектов инвестиционного развития Днепропетровщины в ходе подготовки Евро-2012" (17 апреля 2012г.)

II Всеукраинская НПК "Актуальные проблемы преподавания иностранных языков для профессионального общения" (6-7 апреля 2012г.)

МС НПК "Инновационное развитие государства: проблемы и перспективы глазам молодых ученых" (5-6 апреля 2012г.)

I Международная научно-практическая Интернет-конференция «Актуальные вопросы повышения конкурентоспособности государства, бизнеса и образования в современных экономических условиях»(Полтава, 14?15 февраля 2013г.)

I Международная научно-практическая конференция «Лингвокогнитология и языковые структуры» (Днепропетровск, 14-15 февраля 2013г.)

Региональная научно-методическая конференция для студентов, аспирантов, молодых учёных «Язык и мир: современные тенденции преподавания иностранных языков в высшей школе» (Днепродзержинск, 20-21 февраля 2013г.)

IV Международная научно-практическая конференция молодых ученых и студентов «Стратегия экономического развития стран в условиях глобализации» (Днепропетровск, 15-16 марта 2013г.)

VIII Международная научно-практическая Интернет-конференция «Альянс наук: ученый – ученому» (28–29 марта 2013г.)

Региональная студенческая научно-практическая конференция «Актуальные исследования в сфере социально-экономических, технических и естественных наук и новейших технологий» (Днепропетровск, 4?5 апреля 2013г.)

V Международная научно-практическая конференция «Проблемы и пути совершенствования экономического механизма предпринимательской деятельности» (Желтые Воды, 4?5 апреля 2013г.)

Всеукраинская научно-практическая конференция «Научно-методические подходы к преподаванию управленческих дисциплин в контексте требований рынка труда» (Днепропетровск, 11-12 апреля 2013г.)

VІ Всеукраинская научно-методическая конференция «Восточные славяне: история, язык, культура, перевод» (Днепродзержинск, 17-18 апреля 2013г.)

VIII Международная научно-практическая Интернет-конференция «Спецпроект: анализ научных исследований» (30–31 мая 2013г.)

Всеукраинская научно-практическая конференция «Актуальные проблемы преподавания иностранных языков для профессионального общения» (Днепропетровск, 7–8 июня 2013г.)

V Международная научно-практическая Интернет-конференция «Качество экономического развития: глобальные и локальные аспекты» (17–18 июня 2013г.)

IX Международная научно-практическая конференция «Наука в информационном пространстве» (10–11 октября 2013г.)

Международная научно-практическая конференция "ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРИОРИТЕТЫ ЭПОХИ ГЛОБАЛИЗАЦИИ: влияние на национальную экономику и отдельный бизнес" (6 марта 2009 г .)

Васильєва Н.Ю.

Національний гірничий університет

ОСНОВНІ СТАТИСТИЧНІ РОЗРАХУНКИ ПОРТФЕЛЯ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Сучасний розвиток економіки дає широкі можливості для вкладення капіталу в різні форми фінансової діяльності. Інвестори, які не бажають вкладати гроші у виробництво, тобто самостійно керувати всією процедурою створення нового виробництва, купують цінні папери через емітентів, сподіваючись за їхньою допомогою мати визначену наперед дохідність або прибутковість. Дану роботу присвячено інвестиційній діяльності на фондовому ринку. Розглянуто поняття портфеля цінних паперів, наведені статистичні розрахунки портфеля цінних паперів, а також основний принцип формування портфеля цінних паперів.

У поняття портфеля цінних паперів вкладають сукупність різного типу акцій, які перебувають у власності одного підприємства. Портфель цінних паперів формується з M видів цінних паперів. Частка кожного виду в портфелі інвестицій становить Х j ,

Формула . (1)

Середнє значення портфеля цінних паперів складається з середніх значень кожного цінного папера, тобто

Формула . (2)

Розрахунок дисперсії, тобто відхилення від середнього значення портфеля, залежить від міри зв’язку між окремими типами цінних паперів. Ця міра зв’язку називається коваріацією і розраховується за вибірками кожної з можливих пар цінних паперів у портфелі, а саме:

Формула , (3)

де 1 , 2 – відповідно перший і другий типи цінних паперів, а М 1 , М 2 – їх середні значення. Чим більший кореляційний момент – тим більший зв`язок цих випадкових величин між собою. Для приведення кореляційних моментів різних пар цінних паперів до одного масштабу визначається коефіцієнт кореляції, який обчислюється таким чином:

Формула , (4)

де ? 1 , ? 2 – математичні стандарти дохідності цінних паперів типів 1, 2. Завдяки такому перетворенню коефіцієнт кореляції завжди змінюється в діапазоні [±1]. Коли він близький до нуля, то це означає, що зв`язку між цими випадковими величинами немає, а коли його значення близьке до 1, це свідчить про зв’язок цих випадкових величин між собою лінійним співвідношенням. Знак плюс означає, що з дохідністю першого папера зростає і дохідність другого. Знак мінус означає, що зростання дохідності одного папера супроводжується падінням дохідності іншого.

Якщо рівень зв’язку між різними цінними паперами у портфелі незначний, про що свідчить кореляція між ними, то дисперсія портфеля визначається таким рівнянням:

Формула . (5)

При великих значеннях коефіцієнта кореляції дисперсія портфеля враховує коваріацію цінних паперів, тобто

Формула , Формула . (6)

Середньоквадратичне відхилення дохідності портфеля визначається за формулою Формула Формула , а міра ризику – за формулою Формула . Коефіцієнти ? , ? портфеля цінних паперів обчислюються за однаковими

формулами, а саме:

Формула , Формула . (7)

Оцінка міри ризику для портфеля в цілому така сама, як і для окремого цінного папера.

Статистичні закони дозволяють сформувати принцип, який варто застосовувати при компонуванні портфеля цінних паперів:

· при збільшенні кількості типів цінних паперів у портфелі M , загальний ризик портфеля збільшується пропорційно кореню квадратному з M . А значить, загальний ризик портфеля зменшується.

Для оцінки ефективності інвестицій у цінні папери розраховуються індекс Трейнора ( Treynor Index ) який відображає міру отриманої надлишкової прибутковості (або дохідності) в розрахунку на одиницю ризику, та індекс Шарпа ( Sharpe Index ), який як і індекс Трейнора , є мірою співвідношення “прибутковість або дохідність/ризик”.

Ступінь впливу рівня ризику окремого фінансового інструменту інвестування на формування показника рівня ризику портфеля може бути розрахований за такою формулою:

Формула . (8)

де cov jn – коваріація коливань прибутковості розглянутого фінансового інструмента і прибутковості портфеля, D n – дисперсія прибутковості портфеля (значення рівня, що задається, його ризику); ? n – середньоквадратичне (стандартне) відхилення прибутковості портфеля.

Література:

1. Пістунов І.М., Пістунова К.І. Оптимальні рішення в інвестиційному проектуванні: Навч . посібник. – Дніпропетровськ: Національний гірничий університет, 2007.– 100 с.