WEB-ресурс научно-практических конференций

К.т.н. Шевцова С.А.

Приднепровская государственная академия строительства и архитектуры, г .Днепропетровск

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ НА ПРИОБРЕТЕНИЕ НОВОЙ ТЕХНИКИ

Преодоление экономического спада и возрождение экономического потенциала Украины невозможно без долгосрочных вложений капитала в техническое перевооружение отечественных предприятий, в том числе строительного комплекса.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся организации, руководство которой отдает приоритет рентабельности с позиции долгосрочной, а не краткосрочной перспективы. В иерархии целей организации ведущее место занимает целевая установка по расширению масштабов деятельности. Речь идет о наращивании показателей, характеризующих ресурсный потенциал компании, увеличении объемов производства и реализации. Успешность деятельности строительной организации во многом зависит от состояния технических ресурсов, их соответствия структуре выполняемых работ, требованиям современной технологии и организации производства. Это обусловливает актуальность проведения исследований в области оценки эффективности инвестиционных решений, связанных с заменой машин и оборудования.

Целью настоящей публикации является разработка метода, позволяющего сравнивать варианты замены машин на различные по конструкции, функциональным возможностям, сроку службы модели техники.

Рентабельный срок эксплуатации машины еще не достигнут, если возможно ее использование в производственной деятельности предприятия в следующем году ( n +1). В этом случае организация получит чистые денежные поступления от ее эксплуатации C _{n +1} , а также остаточную стоимость R _{n +1} . Если машина продается через n лет эксплуатации, организация может вложить в банк сумму остаточной стоимости R _n и к концу года ( n +1) получить сумму R _n (1+ i ).

Дальнейшее использование машины в ( n +1) году будет прибыльным, если соблюдается следующее условие:

R _n ( 1+ i ) < C _{n +1} + R _{n +1} . (1)

Введем понятие предельного дохода за временной период, рассчитываемого по формуле:

G _{n +1} = C _{n +1} + R _{n +1} – R _n ( 1+ i ) . (2)

Положительное значение предельного дохода ( G _{n +1} > 0) свидетельствует о выгодности дальнейшего использования машины в периоде ( n +1). При отрицательном его значении ( G _{n +1} < 0) следует отдать предпочтение ликвидации машины в году n .

Рассматривая вопрос о замене оборудования, последовательность платежей по объекту инвестирования можно представить в следующем виде (рис.1).

Рис. 1. Последовательность платежей по объекту инвестирования

Если объектом инвестирования является строительная техника, тогда: A ₀ - рыночная стоимость покупки машины; a ₁ - текущие эксплуатационные расходы; e ₁ - поступления от оказания услуг по выполнению механизированных работ; R - остаточная стоимость машины в конце срока ее эксплуатации.

Среднегодовой дисконтированный доход за период эксплуатации машины можно выразить следующим образом:

. (3)

где t - срок эксплуатации машины; r - ставка дисконтирования капитала.

К проблеме определения оптимального момента замены машины можно подойти как к вопросу: должна ли стартовать новая инвестиционная цепочка или же устаревшая машина будет использоваться еще один временной период?

В случае продолжения эксплуатации машины в году ( n +1): с одной стороны достигается предельный доход за данный период времени G _{n +1} , с другой – происходит потеря среднегодового дисконтированного дохода P _{n +1} от использования новой модели техники.

Следовательно, замена действующей машины на новую целесообразна, если действует следующее условие:

P _{n +1} > G _{n +1} . (4)

Срок эксплуатации машин до момента замены напрямую зависит от условий их эксплуатации в конкретной строительной организации. В формулировке данного метода изменение производительности и режима эксплуатации учитывается при расчете потока денежных средств от использования машин.

Предложенный метод позволяет учесть возможные различия в стоимости, производительности и режиме эксплуатации сравниваемых моделей техники, что значительно расширяет сферу его практического применения.