WEB-ресурс научно-практических конференций

Данилова Г.О.

Кременчуцький університет економіки, Україна

СУЧАСНИЙ СТАН ТА НАПРЯМИ ПОЛІПШЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОГО КЛІМАТУ УКРАЇНСЬКОЇ БУДІВЕЛЬНОЇ ГАЛУЗІ

Управління інвестиційними процесами в сучасній Україні є надзвичайно складним, так як інвестиційна діяльність в умовах невизначеності є слабкою, а інвестиційна політика – нестабільною. Формування управління інвестиційними процесами, його зміцнення, розгортання і подальший розвиток слід починати з кардинального поліпшення інвестиційного клімату, тобто з суттєвого підвищення інвестиційної привабливості території України в цілому та захисту прав інвестора від інвестиційних ризиків [1, с. 36].

У зв’язку з кризою ринок нерухомості в Україні переживає тяжкі часи. Ситуація на українському будівельному ринку оцінюється як критична. На сьогоднішній день на Україні уже заморожено 80 відсотків будівництв, а кількість об’єктів, будівництво яких припинено, складає близько 14 тисяч, тоді як на початку року ця цифра була в два рази менша – 6,5 тисяч. За прогнозами аналітиків обсяг інвестиційних операцій на ринку комерційної нерухомості в 2009 році буде незначним, придбання готових об’єктів буде скоріше виключенням, ніж правилом, є ймовірність придбання земельних ділянок під затверджений розвиток і вкладання коштів в заморожені об’єкти. Не виключена купівля цілих компаній, що збанкрутували [3] .

Причиною скорочення обсягів інвестиційних операцій може бути те, що більшість якісних об’єктів, представлених на ринку в недавньому часі уже змінили власників. Крім того, частина з них була придбана міжнародними гравцями, націленими на довгострокові інвестиції, і тому, ймовірність перепродажу в найближчий час є незначною. Другою причиною скорочення обсягів в поточному році є криза ліквідності, тобто банк не зможе розрахуватися в строк за власними зобов’язаннями через неможливість за певних умов швидкої конверсії фінансових активів у платіжні засоби без суттєвих втрат [2]. Третьою причиною є те, що на сьогодні Українська будівельна галузь зіштовхнулася з наслідками відсутності попиту на свою продукцію. При наявній низькій платоспроможності населення, забудовники не зможуть реалізувати заплановані обсяги житла за поточними цінами. Закономірно, забудовникам, які використовують кредитні кошти доведеться припиняти проекти.

В умовах нестабільного розвитку економіки ефективність реального інвестування істотно знижується при одночасному зростанні інвестиційних ризиків. Сприятливий інвестиційний клімат має забезпечити захист прав інвестора від інвестиційних ризиків. Певні види ризику, властиві бізнесу є здоровими, так як стимулюють нововведення, прогрес і процвітання. Інших видів ризику, зусиллями уряду або інших організацій, можна позбутися, або зменшити їх вплив на прийняття рішення про інвестування.

В умовах невизначеності ризик необхідно розглядати як можливість втрат. Для оцінки ступеня можливих втрат застосовують різноманітні критерії: ймовірність настання події; величина відхилення від прогнозованого значення (розмах варіації); дисперсія; математичне очікування; середнє квадратичне відхилення, коефіцієнт асиметрії, а також іншими математичними та статистичними критеріями. Деякі фахівці рекомендують використовувати весь арсенал перелічених критеріїв, пропонуючи в загальному випадку застосовувати математичне очікування та середнє квадратичне відхилення як найбільш адекватні критерії, що добре себе зарекомендували на практиці. Також використовуються такі показники вимірювання ризику як величина втраченої вигоди, недоотриманий доход та ін., що розраховуються в грошових одиницях. Однак для адекватного описання ризику в умовах невизначеності, вони повинні враховувати і його імовірнісну характеристику. Для цього доцільно використовувати узагальнений комплексний критерій – «ціна ризику», який характеризує величину умовних втрат, можливих при реалізації інвестиційного рішення. Ціна ризику визначається за допомогою тільки тих показників, які враховують як можливість настання несприятливої події, так і величину збитку від неї.

Інвестори зважають і на ризик, пов'язаний із інвестиційним кліматом, тобто регулятивною структурою і бізнес-кліматом у країні. В цьому аспекті Україна програє країнам Західної Європи, США, Канаді, меншою мірою країнам Центральної Європи. Саме у цій сфері український уряд і парламент мають поліпшити становище, бо нестабільність правової структури, непередбачуваність податкового тягаря — це чинники високого ризику для інвестора, які не сприяють інвестуванню в країну.

Таким чином, окрім забезпечення стабільності інвестиційного законодавства, що дозволить спростити дозвільну систему, покращення податкової політики, шляхом зниження податків і зменшення мит та його наближення до міжнародних стандартів, посилення боротьби зі злочинністю, одним із напрямів поліпшення інвестиційного клімату в будівництві є: застосовування на практиці адаптованих до невизначених умов критеріїв вимірювання інвестиційних ризиків з обов’язковим врахуванням попиту на продукцію будівельної галузі, платоспроможності покупців, поведінки конкурентів.

Список літератури:

1. Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність: Навч . посібник. – К.: Центр навчальної літератури, 2004. – 376 с.

2. Москаленко В.В., Захарова Т.В. Разработка СППР д ля оценки риска инвестиционных проектов на основе нечетких множеств // Інформаційні системи і технології в електроніці. – 2007. – №1. – С. 85–92.

3. http://www.uspp.org.ua/news/433.html