К.э.н. Бондаренко Н.Н., к.э.н. Ольховик Н.М.

Оренбургский государственный аграрный университет, Российская Федерация

инвестиционное поведение населения России в условиях финансового кризиса

Мировой финансовый кризис конца 2008г., и последовавший за ним экономический кризис выявили ряд системных недостатков, ограничивающих возможности стабильного роста и развития отечественной экономики. К таким недостаткам в числе прочих относится низкая вовлеченность населения РФ в финансово-кредитные отношения в целом, и инвестиционный процесс в частности.

Согласно данным Росстата сбережения населения формируют порядка 20% всех инвестиционных ресурсов российской экономики. Привлечение этих средств в экономику позволит с одной стороны расширить инвестиционную базу, а с другой – повысить безопасность и независимость отечественной экономики.

В этом контексте актуальным представляется детальное исследование инвестиционного поведения населения, которое представляет собой возможность и намерение населения совершать сбережения и трансформировать их в инвестиционные ресурсы.

Инвестиционное поведение населения трактуется исходя из допущения, что, во-первых, человек рационален, информирован и способен самостоятельно принимать решения в этой сфере, а во-вторых – основной инвестиций являются сбережения, которые формируются как разница между индивидуальным доходом и потреблением и функционально зависят от дохода.

Снижение реальных средних душевых доходов населения России является закономерной реакцией на экономические кризисы. В декабре 2008 г., впервые с 1999 г. реальные доходы населения упали на 11% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, однако в 2009 г. это падение было приостановлено. Применительно к официальной заработной плате сокращения в реальном выражении не произошло, но наблюдается существенное снижение темпов роста. Наиболее сильно от макроэкономического шока пострадала теневая часть зарплаты.

Таблица 1. Динамика показателей уровня жизни населения России

Показатели	2005г.	2006г.	2007г.	2008г.	2009г.	2010г.
Фактическое конечное потребление домашних хозяйств (в текущих ценах), млрд. руб.	12455	15284	18928	23684	25071	27427
в процентах к ВВП	57,3	56,7	57,6	56,5	63,3	59,5
в процентах к предыдущему году	110,8	110,5	112,5	109,4	95,8	102,5
на душу населения, руб.	87030	107263	133185	166839	176668	191881
Среднедушевые денежные доходы населения (в месяц), руб.	8112	10196	12603	14941	16838	18553
Реальные располагаемые денежные доходы, в процентах к предыдущему году	112	113	112	102	102	104
Среднемесячная номинальная начисленная заработная плата работников организаций, руб.	8555	10634	13593	17290	18638	21193
Реальная начисленная заработная плата, в процентах к предыдущему году	113	113	117	111	97	105

В самом начале кризиса (ноябрь 2008 г. – январь 2009 г.) наблюдался всплеск траты сбережений, население массово вкладывало деньги в иностранную валюту и выплачивало кредиты. Уже весной 2009 г. ситуация в этом отношении стала стабильной и похожей на докризисную. В дальнейшем происходит сокращение доли денежных доходов, использованных на покупку товаров и рост доли сбережений. Под влиянием кризиса структура потребления изменилась: выросла доля расходов на питание и сократилась доля расходов на потребительские товары, начали падать темпы роста обеспеченности предметами длительного пользования.

Как видно из рисунка 1 в структуре использования денежных доходов сбережения в 2008 году составляли 5,3%, а в 2009 г. эта доля выросла до 14,2%. Повышение склонности к сбережению, с одной стороны, обусловлено снижением интереса домохозяйств к кредитным продуктам, ухудшением условий для инвестирования на фондовом рынке и рынке недвижимости, отсутствием привлекательных инструментов для инвестирования в пенсионные накопления. С другой стороны, глобальный характер кризиса и гарантии по страхованию вкладов физических лиц в банках Российской Федерации сделали рублевые депозиты одной из привлекательных форм для краткосрочных инвестиций. Данные статистики и социологическая информация показывают, что имеет место длительная тенденция роста депозитов физических лиц, привлеченных кредитными организациями, правда, со сломом, но и быстрым восстановлением после кризиса. При этом не растет доля сберегателей, оставаясь на уровне 50% в течение последних пятнадцати лет. Косвенно это свидетельствует о социально-экономической дифференциации населения. Рост доходов, имевший место до 2008 г., в социальном смысле проявился в сокращении числа наиболее бедного и повышении благосостояния наиболее богатого населения. Имеющиеся у населения сбережения можно рассматривать как некоторую «подушку безопасности», но по объему эти сбережения создают не слишком большой запас прочности. Наименьший запас прочности у молодых семей с детьми. Самая значительная доля сберегателей – это пенсионеры.

Рис. 1. Структура использования денежных доходов населения России, %

Наиболее популярной формой хранения сбережений в кризисный период является приобретение недвижимости. Далее следуют рублевые счета. Хранение денег в валюте, как и другие формы сбережений идут со значительным отрывом. Можно выделить лишь две стратегии, к которым обращалось население в период кризиса – покупка дорогостоящих товаров за счет сбережений и извлечение сбережений с банковских счетов. И ту, и другую стратегию в большей степени реализуют более обеспеченные домохозяйства. Наибольшую финансовую мобильность, таким образом, проявляют наиболее обеспеченные группы населения. При росте общего доверия к банковским учреждениям, во-первых, выделяется лояльность наименее обеспеченных слоев и, во-вторых, проявляется эффект страхования вкладов физических лиц.

Таким образом, доход не является единственным фактором, влияющим на сберегательную активность, и наряду с ним выделяются ряд социальных, экономических, демографических и политических факторов, которые можно разделить на три группы.

К первой группе относятся факторы, характеризующие источник сбережений: уровень доходов населения; структура доходов населения, регулярность, стабильность и своевременность их получения; формы оплаты труда.

Ко второй группе относятся факторы, оказывающие воздействие на формирование процесса потребления и соотношения пропорций потребления и сбережения: возрастную и социальную структуру населения; уровень развития государственной и социальной поддержки; региональный фактор.

В последнюю – третью группу, включаются факторы, влияющие непосредственно на инвестиционное поведение России. К ним следует отнести такие характеристики развития инвестиционного рынка, как наличие различных форм вложения средств, доходность от осуществления инвестиций.

Инвестиционное поведение населения России имеет специфические особенности, которые заключаются в следующем:

- в результате проведения экономических реформ в начале 1990-х годов, произошла радикальная трансформация системы ценностей, норм и правил поведения россиян. Данная ситуация может быть охарактеризована как «гибель культуры», в результат чего «современное российское общество в целом лишилось устойчивой идентичности»;

- недостаток у населения элементарной финансовой культуры как одной из составляющих рыночной экономической культуры вообще. Дефицит финансовой культуры выражается главным образом в отсутствии у основной массы граждан личного опыта сберегательной, инвестиционной и кредитной деятельности, а также в отсутствии полной и достоверной информации о механизмах функционирования новых финансовых институтов;

- снижение уровня жизни, ухудшение материального положение значительной части граждан;

-изменения в кредитно-финансовой сфере России. У граждан появилась возможность свободно покупать и продавать иностранную валюту;

-преобладание у основной массы российского населения негативного опыта финансовой деятельности над позитивным;

-слабость российского государства в защите прав частных вкладчиков и мелких акционеров.

Результаты проведённого исследования позволяют охарактеризовать ситуацию в сфере инвестиционного поведения населения как стабильную, не претерпевшую существенного ухудшения под влиянием мирового финансового кризиса и имеющую позитивный вектор развития.

Список использованных источников:

1. Зацепилин А.А. Особенности модели инвестиционного поведения в условиях глобального финансового кризиса / А.А. Зацепилин // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета. – 2009. – № 3. – С. 160–164.

2. Мельникова Е.И. Экономическая природа сбережений и инвестиций домашних хозяйств / Е.И. Мельнокова // Вестник УрГЭУ. – 2007. – №2. – С. 75–81.

3. Россия в цифрах. 2011: крат.стат.сб. / Росстат. – M., 2011. – 581 с.