���� �����������
���� �.�.
�������� ������������ �������� �����������, ������
���������Ҳ �� ������ֲ� ��������� �������� ������ֲ�Ͳ��� �� ˲����˲��� � ���Ͳ�Ͳ� ���ò�˲
��������� ��� ��� ���� ���������� �������������� ������ � ���� ����������� ����������� ��������� �� ����������� ���� ������� �������, � ������� ����������� �������: ������������� �� ����� �������?
� ���������� �������� ������������� (�� ���.� protectio �� ���������������, ������) ���������� �� ��������� �������, ���������� �� ���������� ��������� ��������, �� ������ �� �������� �����������, �� ���������� ��������� �����.�� ����������� ����� ������� �������������� ������ ��������������� �� ���� ����������� ������������� �������, ������� ������� ������������ �������� ������������ �� ������������ ������� [4]. ������� �������������� �� ������� �������� ��������� ������� ������������ � ����������� ���� ����������� ������� ����.
�������� ��������� ����� ������ ����������� ������ � ����, �� ����-��� �����, ��������� �� ���� ��������, ��������� �� ����������� ����������� �� ����� �������, ����������� � ��������� �������, ������ ������, ���� ������������� �� ���������� �� ������ ������, ������� ���� �� ���������� ��������, ����� ����������� ���� � ����� ����� ������� ������� [3]. ������� ��� �������� � ������������ ������������� ����� � ����� ������� ������ ��������� ������������ � ���� ������, �� �������� ��������, �� ������ ������������ ��������: �������� ������� ������� � ���� ��������� ������ � �� ������� ������� �����������. �������������, �� ���� �� ����������� ������� ����� ������ � �������� ����� ������ �� ���������� ������������ ����������� ������ ����������� ��������� ������.
���������� ��������� ������������������ ������� � ������� ��������������������, �� ����� ��������� �� ���� �� �������� � ������� ��������, ������������ ����� ��������, ������ �� ����������� ������ �� �������� ������ �����, ������� ���� ������������� ���������� ���������� ����� �� ��������� ������������ ��������.
����, ��������� �� ������� �������������������� ������� ������������ ������ ����������:
� ������� �� ������ (������� � ���������� ���������, ����� ������������, �������);
� ���� � ����� ������� (�������� ������� ������ � ������� ������������ ������, ��������� ������, ������ ���������� ����� ���������� ������, ���� �� ����� ������ ����, ��������� ����� �� ���);
� ������� ��������� (�����, �����������);
� ��������� ������ ����������� (�������� ���'���, ����糿, �������������� �����������, �������-�������� ����������� ����);
� � �������� ������������� �������� (���������-��������, ���������, �������-��������, �������������-�������� ������� ����).
������������ ����� ��������������� ������������ �������� ����������� ����������� ��������� ������, �� �������������� ��� ��������� ������������������ �� �������������������� ������. �� ���������� ��������, ������ � ������� �� ���������, ������ �� ������� ��������� ������ ���� ���������� �� �� ����� �����: ���������������� �� ��������� [1].
����� ����� ��� ����������� ��������� ������, � ���� ���������� �� ��������� ������ ������ � ������, ��������� ����� ������� ������������ ��������, �� ��������, ��� � ����������. ֳ ���������, � ���� �����, ���������������� �� ������ ����� (�������) � ����������, �������� ��� ������������. ������� � ��� ���� ����� �����, ��� � �� ��������������� ���������������� ����������� � ������, �� �������� �������, �� ��� ����� ����������� �������� ���� ����� ������������� �������������� (���������� ������� �������� ������ � �������� � ���������� �� �����). ����� �����, ������������ ����� ������� ����� ����� ������� ����������� �����, ����, � ������ ����, �� ������� � ��������� � ������������� ���������� �� ������������ ����������� �������, � � ������ � ��������� ����������, ������������� ������ �������������������� ��������� ������ �� ������ �� ����� ���� �����. ��������� ������� �� ���� �������� � ��������� ������, �� �������� ���������� ������ ������������� ��������������, ��� � � ������ �������� �������� �������� ����������� ��������� ������. � �������, �� ���������, �� �� ��� ������������� ��������������, ��� � ���� ��, ������� ��� ��������� ������������������ ��������� � ��������������������� ������� �������.
���������� ������������ ������� �� ��������� ������ ���� ������ ����� �� ������������ ��������������. ��� ���� ���������� ����������� ��� ���� ������� ��������, ������� ������ �������������� ��� �����, � ������������������ ������������� ��� ��� ���� �������.
�� ������������ ���� �����-�������� ���������� ��� ��������� �������� � ��������������� � ��� �� ���� ���� ��������� �� ����������� ��� � �������� ���������� ������� ������ ������. ��� �� ��������� �� ����� �����, ��������� �� �������� ������� ������� �� ������� ���������.
����� � ������� ���������� �������� ������ ����� ������������ ������� ��� �������� �� ����� ������ �������. ������� �����䳿, � �� ����� ������ � ��������� �������������� ��������� �����, ��� �� �, �� ������������ ������������ ������� ������� ������� ���� �����. �������, �� ������� �� �����������, ��������� ������������������. �� ������� ����������� �����, �������� ����� ���������� ������� �� �������� ����������������� ������ 48 ����. ������, ��� ����� ������ ������ ���� ���� ������� �� ��������� ����� [2].
�� ��� � �������� �� �������� ������, �� ���� �������. ֳ��� ��� ������� �������� ���� ������������������ ������. ����� ���� �������� ������ ���� �������'����� ��������� ����� ��, �� ����������� ��������, ����� � ������ ����� � ��� �� ��������, ��������� ������ ������ ����. ������� �������� �������� �� ������� ��������, ������������� � ����� ������. �������� ���������� �������� ������ �������� ��� ������, ��� �������� �������, �� ���������� � ��������� ��������. � �������� ��������� ��� ���� �������� �� ������� [5]. �������� ��'�� ��������� ������ ������ 96 ������� �������� ���. ��� ����� ����� �������� ��������� ������ ���������� �� �� ����� ������, � �� �������� � ���������� ��� �� �����������.
��, �� � ��� ����� ����� ������ ������� ���������� �� ������������������ ������, �� ���� �����. ������ � ����, �� �������� ������������� ������� ��������� ��� ������ � �������� �����䳿, ������ �����, ����������� ��������� ���������� � ��������� ����� �����. ��� ���� �������������� ��� �������� ��������� � �����, �� �� ������ ����������� ���� ����������� ���������������� ������, � ���� ��������� �����, ���� �� ��� ����� ���������.
����� �����, �� �������������� �������� ���������� �����, �� ����������, � ������� (�� ������ �������), � ��������� ���������, �������, �� �������, ������ ���������� ����������� �������� ������ ��������� � �����. ����� � ��������� ��� �������� ����� ���������.
������ ������������ ������:
1. ������ �.�. �������� � ��������� / �.�. ������ . � ��� ., 2005.
2. Europe�s Capital Markets // Economist . � 2009. � December , 16. � P. 5.
3. ������������ �.�. ������������� ��������� / �.�. ������������ , �.�. ������� . � �., 2008.
4. ��������� �.�. ̳�������� �������: ���� . ���� . / �.�. ��������� , �.�. �������� , �.�. ���������. � �.: ����, 2007.
5. � ����� �.�. ̳�������� �������� / �.�. �����, �.�. ������� . � �.: ����, 2002.